來源:FX168
FX168財經報社(北美)訊 根據Lombard Odier私人銀行,盡管金價周一(7月27日)早盤觸及紀錄高位,但美國實際利率脫節意味著黃金目前的價格水平存在一定的脆弱性。
周二,金價曾一度上漲近40美元,達到1981.11美元/盎司,但在一波拋售浪潮的推動下,金價一度回落至1906.70美元/盎司低點。
美市盤中,多頭卷土重來,現貨黃金回升至1950美元/盎司附近,較日低回升逾40美元。
因外交緊張局勢升溫,以及各主要國家冠狀病毒病例激增,促使投資者紛紛涌向這一傳統避險資產。
不過,Lombard Odier首席經濟學家Samy Chaar周一對CNBC表示,他的團隊已拋售了一半的黃金頭寸。
Chaar表示,盡管在全球許多債務的收益率都為負的環境中持有一些黃金非常重要,但美國實際利率深陷消極區域給黃金在當前價格水平造成了一些“脆弱性”,因鑒于經濟前景,這樣的低利率是不可持續。
疲軟的實際利率通常對黃金有利,反之亦然。這通??梢越忉尀閷嶋H利率的下降降低了債券在一段時間內維持其購買力的能力。這增加了尋求保持這種購買力、從而冷卻金融需求的其他長期資產的吸引力。
Chaar稱:“我們繼續看到負實際利率是推動金價上漲的主要因素,因此以美國10年期實際利率(經通脹調整后的利率)為例,目前基本為-1%,這是自2011年或2012年以來我們從未見過的水平。”
Chaar認為,如此嚴重的負實際利率通常意味著經濟不會復蘇,美國經濟將繼續萎縮,Lombard Odier的經濟學家認為這是不可行的,也是不可持續的。
“我們知道他們正在經歷什么,我們知道他們對大流行管理不善,但在某種程度上,美國經濟將會復蘇,因此,實際利率將會跟進,這將是黃金在未來數月乃至數個季度的一個推動力,”Chaar總結道。
(責任編輯:李偉)